- · 《节能与环保》栏目设置[08/03]
- · 《节能与环保》投稿方式[08/03]
- · 《节能与环保》征稿要求[08/03]
- · 《节能与环保》刊物宗旨[08/03]
最新款雅阁带T好还是混动L好(节能环保论文摘要(5)
作者:网站采编关键词:
摘要:◆流动性情况 流动性方面,我们主要考察企业的经营性净现金流、经营性净现金流对流动负债的覆盖程度、货币资金对短期刚性债务的覆盖程度以及现金
◆流动性情况
流动性方面,我们主要考察企业的经营性净现金流、经营性净现金流对流动负债的覆盖程度、货币资金对短期刚性债务的覆盖程度以及现金类资产对到期债务的覆盖程度。货币资金对短期刚性债务的覆盖程度直接决定了企业短期内的债务偿还能力,覆盖程度在30%以下的企业面临一定的短期偿债压力;货币资金对短期刚性债务覆盖程度较低,同时2015年经营性现金流为净流出,则说明企业经营获现能力较差,账面现金资产不足,存在较大的流动性压力。
◆小结
综合企业的经营和财务情况,我们认为信用风险较小的发行主体有:宝钢股份、武钢集团、武钢股份、河钢集团、沙钢集团、首钢集团、首钢股份、兴澄特钢、新兴铸管。
市场回顾
◆一级市场发行情况
发行综述:6月27日至7月1日,一级市场共发行82只新券,其中26只短期融资券、4只中期票据、5只企业债、36只公司债、11只定向工具,其中城投债9只,发行规模分别合计337亿、48亿、48亿、352亿、38亿,其中城投80亿,共计824亿。发行规模小幅回落,发行利率有所上升。从主体评级看,有22只AA、20只AA+级、32只A、2只AA-级、6只无评级。
◆银行间信用债运行情况
短融方面:短融收益率普遍下行。7月1日,普通AAA、AA+、AA和AA-级短融二级市场中债收益率分别为2.93%、3.25%、3.73%、5.60%,与6月24日相比,分别下行5bp、下行6bp、下行5bp、下行3bp。上周1年期政策性金融债(国开行)收益率下行9bp。
中票方面:3年期品种方面,7月1日,AAA、AA+、AA、AA-评级中票收益率分别在3.11%、3.43%、3.93%、5.80%,与6月24日相比,分别下行8bp、下行9bp、下行10bp、下行8bp;5年期品种方面,7月1日AAA、AA+、AA和AA-评级中票收益率分别在3.37%、3.75%、4.28%、6.13%,与6月24日相比,分别下行10bp、下行10bp、下行11bp、下行11bp。上周3年期政策性金融债(国开行)收益率下行10bp;5年期政策性金融债(国开行)收益率下行12bp。
城投债收益率普遍下行。从中债收益率上看,AA城投债,7月1日、1年、3年、5年、7年和10年期品种收益率分别在2.97%、3.15%、3.41%、3.71%、3.85%,与6月24日相比,分别下行7bp、下行8bp、下行9bp、下行6bp、下行4bp;从中债收益率上看,AA+级城投债,7月1日,1年、3年、5年、7年和10年期品种收益率分别在3.11%、3.29%、3.62%、3.97%、4.13%,与6月24日相比,分别下行8bp、下行10bp、下行7bp、下行7bp、下行7bp;从中债收益率上看,A城投债,7月1日,1年、3年、5年、7年和10年期品种收益率分别在3.28%、3.64%、4.00%、4.36%、4.57%,与6月24日相比,收益率分别下行8bp、下行11bp、下行5bp、下行7bp、下行8bp;从中债收益率上看,AA-级城投债,7月1日,1年、3年、5年、7年和10年期品种收益率分别在3.99%、4.45%、4.85%、5.38%、5.66%,与6月24日相比,分别下行7bp、下行7bp、下行13bp、下行7bp、下行5bp。
◆利差分析
期限利差涨跌互现。中短期票据方面,7月1日,AAA、AA+、AA、AA-评级5年中票与短融的期限利差分别是43bp、49bp、54bp、52bp,与6月24日相比,分别下行5bp、下行4bp、下行6bp、下行8bp。城投债方面,7月1日,AAA、AA+、AA、AA-评级5年期城投债与1年期城投债的期限利差分别是46bp、50bp、69bp、92bp,与6月24日相比,分别下行2bp、上行1bp、上行3bp、下行6bp。
评级利差涨跌互现。3年期中票方面,7月1日,AAA与AA+、AAA与AA、AAA与AA-的评级利差分别为32bp、82bp、269bp,与6月24日相比,分别下行1bp、下行2bp、持平。3年期城投债方面,7月1日,AAA与AA+、AAA与AA、AAA与AA-的评级利差分别为14bp、49bp、130bp,与6月24日相比,分别下行2bp、下行3bp、上行1bp。
跨品种利差涨跌互现。7月1日,3年期AAA、AA+、AA、AA-评级城投债与3年期AAA、AA+、AA、AA-评级中票的跨品种利差分别是4bp、-14bp、-29bp、-135bp,与6月24日相比,分别持平、下行1bp、下行1bp、上行1bp。
◆交易所高收益债
上周,交易所高收益债净价多数上行。13瑞水泥上行3.42%,12中桥债上行1.81%,12远洲控上行0.78%,12中孚债上行0.75%,12宁上陵上行0.29%。部分高收益债净价下行,12江泉债下行0.75%,12柳化债下行2.5%,13弘燃气下行8.58%,13陕东岭下行2.81%,12西资源下行1.79%。
评级调整回顾
上周共有54个发债主体评级发生调整。上调主体29例。
远洋控股股份有限公司主体评级维持AAA,评级展望由负面上调为稳定。
投融资担保股份有限公司主体评级由AA+上调为AAA。
泛海控股集团有限公司主体评级由AA/稳定上调为AA+/稳定。
文章来源:《节能与环保》 网址: http://www.jnyhbzz.cn/zonghexinwen/2022/1212/1784.html