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最新款雅阁带T好还是混动L好(节能环保论文摘要(7)
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摘要:总体看,2016年1~7月,8家钢铁企业主体信用评级下调,另有9家钢铁企业的评级展望由稳定调为负面,仅有1家钢铁企业主体信用评级上调。主要受钢铁行业
总体看,2016年1~7月,8家钢铁企业主体信用评级下调,另有9家钢铁企业的评级展望由稳定调为负面,仅有1家钢铁企业主体信用评级上调。主要受钢铁行业下游需求低迷,钢材价格持续走低的影响,整体盈利能力削弱,信用质量下降。从市场表现看,当期发债主体等级集中于AA,行业整体信用利差继续走扩,同等级企业发行利差分化较为明显。
一、行业信用质量分析
目前我国钢铁行业产能过剩严重,下游需求不振,钢材价格持续下跌;我国钢铁企业持续处于微利运营状态,并于2015年出现大面积亏损,短期内经营环境较难获得实质性改善。2016年,行业竞争将加剧,区域环境恶化、成本高企及流动性压力凸显的中小型钢铁企业或面临被淘汰出局。
钢铁行业是国民经济的基础性产业,为建筑、机械、汽车、家电和造船等行业提供了重要的原材料保障,其发展与宏观经济发展及全国固定资产投资密切相关,是典型的周期性行业。2001~2005年期间,我国经济的强劲增长及大型基建项目投入力度的加大,刺激了国内钢铁需求,钢铁行业经历了高速增长时期。但产能的迅速扩张使得国内钢铁行业逐步出现产能过剩,产量增速渐趋放缓,并于2008年跌至最低点。此后国家“四万亿”刺激政策,使得钢铁行业出现一定回暖。但2011年以来,我国宏观经济下行压力加大,固定资产投资增速放缓,建筑、汽车、造船等主要钢铁下业需求低迷,钢铁行业景气度再次下滑。
从下游细分行业情况来看,房地产需求占建筑钢材需求的50%以上,对钢材需求影响大。2015年,全国房屋新开工面积15.45亿平方米,同比下滑14.00%,其中住宅新开工面积10.67亿平方米,下降14.60%;2015年全年全国房地产开发投资9.60万亿元,累计增速由2月的10.40%持续下滑至12月的1.00%。但得益于当年多项信贷宽松政策等,房地产市场开始回暖,拉动2016年上半年房地产投资增长。2016年1-6月,全国房屋新开工面积7.75亿平方米,同比增长14.90%,其中住宅新开工面积5.34亿平方米,同比增长14.00%;全国房地产开发投资4.66万亿元,同比增长6.10%。从汽车行业来看,2015年,汽车产量和销量分别为2450.33万辆和2459.76万辆,同比增长3.3%和4.7%,增速比上年分别下降4.00和2.20个百分点;2016年1-6月,汽车产、销量分别为1289.22万辆和1282.98万辆,分别同比增长6.47%和8.14%。从造船行业来看,2015年,全国新承接船舶订单量0.32亿载重吨,同比下降47.9%;年末手持船舶订单量1.23亿载重吨,较上年末下降12.3%。2016年1-6月,全国新承接船舶订单量0.16亿载重吨,同比增长44.77%;6月末手持船舶订单量1.19亿载重吨,同比下降13.62%。总体来看,2015年钢铁下业景气度均有所下滑,尤其房地产行业下滑明显,对钢铁行业影响较大,2016年上半年,上述行业均有回暖,带动钢铁需求上涨,钢铁价格随之上扬,但目前钢铁行业面临的发展环境仍较为复杂,钢铁销量和售价的上涨主要来自于需求拉动,整体供需结构性失衡的局面并未有明显改善。
在下游消费需求不足的情况下,行业供大于求、产能过剩矛盾愈发突出。2015年,全国粗钢产量8.04亿吨,同比下降2.3%,34年以来首次负增长;粗钢表观消费量7亿吨,同比下降5.4%,消费量的减少仍大于产量的减少,市场需求下降。而2015年粗钢产能进一步增至12 亿吨,产能利用率降至66.99%,产能过剩矛盾日益突出。2015年全国钢材产量和表观消费量分别为11.23亿吨和10.24亿吨,同比分别微增0.6%和下降1.6%。2016年1-6月,全国粗钢产量为4.00亿吨,同比减少1.10%。但产量降幅逐月收窄;钢材产量5.60亿吨,同比增长1.10%。2016年随着下业需求的上涨,钢铁产量开始恢复增长,同时随着“行政去产能”和“市场化去产能”措施的推进,钢铁行业产能和供需矛盾有望得以一定缓解,但未来仍面临严峻的市场考验。
从行业内企业经营状况来看,在产能过剩、需求增速放缓的背景下,我国钢铁行业竞争日趋激烈、持续维持低盈利状态。2011年第四季度开始至2012年末,钢材价格上涨乏力,钢铁企业的运营资金趋紧,多家企业经营状况下滑,部分企业甚至出现巨亏;2014年,得益于铁矿石等上游原燃料价格下滑,钢铁行业企业效益有所好转;2015年钢材价格持续下降,同时企业资产减值损失增加,加上下半年急速贬值,汇兑损失大幅增加,钢铁企业经营效益大幅下滑。根据钢铁工业协会数据,2015年,会员企业实现销售收入2.89万亿元,同比减少19.05%;利润总额为亏损645.34亿元,亏损面为50.5%。2016年上半年,受益于房地产投资回升,钢材价格较2015年大幅回升,钢铁企业盈利情况有所好转。会员企业实现销售收入1.29万亿元,同比减少11.93%;利润总额为125.87亿元,同比增长4.27倍;亏损企业亏损额同比下降22.80%。但总体看,目前钢铁行业去产能、去杠杆、降成本压力大,企业资金链紧张,面临较大的经营和财务压力。
文章来源:《节能与环保》 网址: http://www.jnyhbzz.cn/zonghexinwen/2022/1212/1784.html